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哈繼銘建言二次經濟刺激政策“不必急于出臺”

作者: 佚名  上傳時間:2009-01-05  瀏覽:114
當前經濟是否復蘇、市場是否真正反彈的爭議繼續升溫。
“短期無恙,中期堪憂。”富國基金近日發布的二季度投資策略認為,對國內宏觀經濟比較擔憂的是下半年。國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪用回暖來表述當下宏觀經濟走勢,但認為“回暖以后能否持續上升的基礎不牢固”。
伴隨經濟回暖預期,國內資本市場持續上行。15日,上證綜指收報2536.06點,上漲0.35%。這已經是A股的五連陽,繼續盤整在2500點以上。
但一向語出驚人的謝國忠(博客 謝國忠吧)昨日拋出了“熊市反彈論”,并稱這種熊市反彈有較大風險。
謝國忠是日前在第四屆富國論壇上做出上述表示的。
復蘇之謎
“國內好于外圍,復蘇仍需觀察。”富國基金投資總監陳戈昨日表示,如果看三月份的數據是比較好的,經濟的走勢還是持續往上,國內最困難的時期可能已經過去。但他同時表示,全球經濟在2009年年末或2010年結束調整的可能性存在不確定性。
“考慮到中國經濟已經與世界經濟緊密相關,外貿依存度接近60%,因此國內經濟復蘇的持續性和回升幅度仍需觀察。”
國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪表示,積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策調整,對遏制經濟下滑、推動經濟回暖產生了明顯效果。
但他也同時表示,雖然指標回穩了,都有上升的趨勢,但是依舊不牢固,還存在可能下降的因素,而且有的時間點還不夠。
他舉例說,投資,進出口貿易,特別是出口的環比出現不發散,向上收緊趨勢比較強。
“有幾點值得我們研判這個形勢、走勢當中還有哪一些因素可能會妨礙或者對上升產生壓力的,第一點就是消費。”陳東琪指出,消費品零售總額二月份上升了11.2%,但去年上半年一季度二十幾點的增長,速度是往下。
“金融危機對我們的勞動力影響、財富收入影響等等,雖然我們家電下鄉,不斷擴大產品,增加農民在消費方面需求滿足提升,但是全社會消費零售總額城鄉總體來講下滑必然存在。”
“回暖以后能否持續上升的基礎不牢固”。陳東琪說。
對于最近市場上流傳的二次經濟刺激政策,謝國忠表示這只是一個概念,因為地方政府的配套資金不夠、銀行的錢也很難放出去創造需求,再次有大量資金注入的可能性不大。
“沒有盈利等可以炒,有人就用這些政策傳聞來賺錢。”
中金公司(行情 股吧)首席經濟學家哈繼銘也表示,現有許多宏觀指標出現轉好趨向,流動性方面貸款增速非常快。
“流動性方面,未來的通脹如果預期比較高,可以進行一些調整,另外還可以化解這種流動性,比如可以更多地發揮資本市場的融資功能,而不是讓企業僅僅依賴銀行貸款這一功能。”哈繼銘因此認為,二次經濟刺激政策的時間點還需要觀察,“現在并不急于出臺”。
信貸快速增加,也讓通脹問題重新成為市場關注的焦點。
今年一季度,人民幣新增貸款高達4.58萬億元。全年5萬億元的新增信貸計劃規模基本完成。信貸快速增加,也讓通脹問題重新成為市場關注的焦點。
“就目前來看,全年突破6萬億可能性很大,但還是有可能控制在8萬億以內。”哈繼銘表示,流動性可能帶來的通脹需要警覺。
“這些快速增加的信貸,無論是流入資本市場還是流入實體經濟,都有可能造成通脹。前者可能會是資本市場的通脹,后者可能是更廣泛意義的通脹。”
現在只是熊市反彈?
謝國忠表示,熊市一般是三年,這次可能會更長一點。是次A股出現了反彈跡象,許多老百姓都在這個時候進入了股市。“很多人買股票是因為覺得大家都買有安全感,但這是不可靠的。”
“熊市反彈以后一個月會來好幾次,但是別當真,你要早點做好準備什么時候要逃走。”
拋出上述熊市反彈論,謝國忠和喜歡用數字說話的中金首席經濟學家哈繼銘一樣,繼續成為媒體追逐的焦點。在接受完媒體的采訪之后,謝國忠便被十余家媒體記者團團包圍。
謝國忠認為:“現在短線就有人說公司盈利變好了,天晴了,大家出來沒事了,又可以玩了,這種我叫熊市反彈,人都好久沒事干了,他就忍不住,很想干一點事,熊市反彈就是這種心態引起來的,幾個月不做了,大家來玩一玩,短線看起來火起來的,最后有不少人當成真的,最后跳進去又被套牢。”
他把目前的股市回暖解釋為,第一,經濟去年第四季度和今年第一季度直線下滑,現在進入穩定狀態;第二,政府拿出錢不讓實體經濟資產規模萎縮。“中國經濟現在有一點穩,主要是銀行放出四萬億之后,對實體經濟壓力減輕”。謝國忠認為這是流通帶來的穩定,把這種手段看成解決危機的一個核心手段是不可取的。
“現在這一輪的流動性跟財政刺激會引起經濟下半年有所反彈,這里主要力量是重復的經濟周期原因。”謝國忠表示,此次經濟危機還將可能會在明年出現第二次衰退。這與目前國內部分人士表述的“W形”走勢較為吻合。
“我們還處于一個過渡階段,每次你看到股市的上升是一個熊市的反彈,這種來來回回不是真正的牛市,真正的牛市應該是中國把財富轉向家庭,美國把銀行國有化,有這兩件事新的牛市就要開始了。”謝國忠說。

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