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雙環汽車與“狼”共舞 謎一樣的資本路徑

作者: 佚名  上傳時間:2009-01-10  瀏覽:137
謎一樣的資本路徑
  到2004年7月一家香港注冊的私人公司――天洋(香港)公司和彼時石家莊雙環汽車外方股東香港恒升貿易公司簽訂一紙協議,以名義代價買賣雙環汽車25%注冊資本,只要買賣獲得中國有關部門批準,交易就可做實。
  2004年11月18日,中國科技的附屬公司Zeal Advance Limited向天洋公司兩位股東劉文壇和齊周沙購買25%雙環汽車注冊資本,作價6000萬元,支付給劉文壇4800萬,齊周沙1200萬元。這筆買賣著實叫人看不懂,誰也不知道劉、齊二人是誰?為什么會冒出來一家天洋公司,為何要天洋和雙環汽車進行25%資本交易?為何中國科技要通過這種方式進入雙環汽車?
  此時,趙氏夫婦已經是中國科技的重要股東,收購的特別之處在于6000萬現金給了天洋公司,是誰在獲得真實的收益?講究透明度的香港資本市場只有一則簡單的交易公告。
  中國科技同步宣布簽訂可換股票據認購協議,將發行總代價為4995萬港元的3年期可換股票據,其年利率為3厘。票據的每股換股價為0.027港元,以停牌前最后交易日(11月10日)的收市價0.019港元計算,溢價約42.11%。若全部換股,將按票據發行18.5億股新股,占擴大后已發行股本的13.18%。毫無疑問,這筆集資用來支付收購。
  隨后,公司又宣布代表河北省政府的香港燕山公司副總經理王廣田就任中國科技董事總經理,年薪104萬港元。消息公布當天,市場反響平平,股價以0.025港元低收。但第二天,中國科技交易量猛增,股價沖破0.03港元。
  可以看出,這次的交易不會是簡單的趙志剛、郭冰莉夫婦預謀把雙環汽車拿到香港借殼上市,再利用境外市場融資,而是有一系列安排,幕后的操盤手正在計劃一個大盤子。
  暫且不管行事出人意料的中國科技,再回到石家莊雙環汽車。這家企業2001年到2003年、營業利潤猛增3倍,保持的平均毛利率在22%,2002年純利有1134萬元,2003年純利2913萬元,2004年前6個月純利就達到1.3億,預計全年2億元,手頭現金1.12億元。2003年底總資產3.203億,凈資產1.546億元,2004年上半年總資產就猛增到5.154億元,凈資產達到2.374億元。而且公司預計2005年盈利也在2億元以上。
  那么,一家現金流正常,而且企業規模迅速壯大的企業,連續3年利潤增長很快,資產值也躍升5億元大關,完全符合制度嚴格的上市條件,為何不直接在香港聯交所主板上市,為何不通過正常途徑直接融資?
  這是一個謎。
  誰幫助誰?
  在汽車熱中,中國科技再度貼身而上,找到雙環,拿到25%股權。面對中國科技 “出色”的成績表,這家資產凈值很少,但用盡資本市場資源的企業能夠給已經連續盈利,年度利潤在2億元的雙環汽車帶來什么?如果,中國科技在投資數千萬元,獲得50%的控制權,又會如何?而香港的證券分析師明確表示:如果已經有2億元盈利的雙環汽車,對沒有實際現金流的中國科技來說是福音,至少可以有5000萬的賬面利潤。
  誰幫助誰?這是交易還是互助?還需要時間檢驗。“我們進入香港資本市場,對未來雙環汽車的國際市場業務幫助很大”。當事人說。
  如果真的需要這么做才可以國際化,那太多企業需要進軍香港了。

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