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取締余額寶的背后是巨大的利益博弈

作者: 佚名  上傳時間:2014-03-05  瀏覽:22
今年1月末,人民幣存款余額為103.44萬億,當月人民幣存款減少9402億元。不可否認,以余額寶為主的互聯網金融確實成長得非常迅猛,已經逐漸威脅到傳統銀行業的壟斷優勢。而銀行圍剿余額寶的背后更可能是巨大的利益博弈。

 

  與余額寶相關的內容無疑成為近一段時期社會熱議的話題,而更多的市場人士就“取締余額寶”這一看法表達了不同的意見。然而,隨著近期周行長對余額寶的公開表態,余額寶們終于松了一口氣。

 

  根據媒體報道,周行長表示并不會取締余額寶,但對余額寶等金融業務的監管政策會更加完善。此言一出,馬上引發了市場的猜想。那么,針對余額寶們,未來監管層又會如何實施監管呢?

 

  談及監管,主要存在幾套方案。其一是大幅計提風險準備金;其二是取消貨幣基金大額存款提前支付不罰息的紅利政策;其三是將余額寶存款納入一般性存款。

 

  如果監管層按照上述方案實施對余額寶們的監管,則將會對余額寶們形成致命性的威脅。特別是上述提及的第三條,將余額寶存款納入一般性存款,則未來的余額寶的預期利率必然會大幅縮水。相比之下,傳統銀行因擁有龐大的用戶基礎以及強大的信用支持,必然會加快余額寶們的客戶資源回流。

 

  試想一下,這樣的監管措施可行嗎?當然,從傳統銀行業的角度來看,上述提及的三點足以令余額寶們遭遇巨壓,而如此下去,因多種規則的限制,客戶資源再度回流銀行也是在所難免的。

 

  不過,我們不能忽視一個事實,即當前正處于利率市場化進程的加速階段。而上述的監管措施,特別是第三條,顯然違背了利率市場化的預期目標。

 

  201268日,央行實行了擴大利率浮動區間的舉措;2013719日,管理層宣布將全面放寬金融機構貸款利率管制;2013929日,上海自貿區正式掛牌,也是促進利率市場化進程的一大舉措。的確,利率市場化的進程正不斷提速,而以余額寶為主的互聯網金融產品的出現,更是加快了利率市場化的推進進程。

 

  有評論認為,余額寶助推了存款利率市場化。而在利率市場化推進階段,存款利率市場化不應該操之過急。

 

  確實,按照一般的規律而言,放寬存款利率是利率市場化最具風險性的過程。而隨著存款利率市場化的深入推進,必然大幅提升傳統銀行的運作成本,從而加劇了銀行業的競爭。不過,從過去的經驗來看,若依賴于傳統銀行進行自身的轉型與變革,恐怕難以達到預期的效果。如今,擬借助互聯網金融助推傳統銀行業的轉型變革實際上屬于一種創新。

 

  該不該取締余額寶?前面,周行長已經表明了態度。


  毫無疑問,以余額寶為主的互聯網金融產品不僅具備交易便捷、準入門檻低等特點,而且還具備復利等優勢。更為關鍵的是,互聯網金融產品完成了過去傳統銀行業難以完成的任務,即專注于小額貸款,為中小微型企業提供貸款,實際上也促進了實體經濟的發展。

 

  筆者認為,互聯網金融倒逼傳統銀行的轉型與變革,實質上是社會的一大進步。而充分發揮好互聯網金融的鯰魚效應,也將會是利率市場化深入開展的重要手段。


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關鍵字: 余額寶

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